本报记者 冷翠华

　　见习记者 杨笑寒

　　近日，滋润智算科技集团股份有限公司基础设施不动产投资信赖基金形态认真运转求教智商。本年以来，适度3月13日，已有5只基础设施范畴不动产投资信赖基金（REITs）上市，另有多只公募REITs在求教或恭候刊行进度中。

　　在公募REITs的获配机构中，险资成为遑急的配置力量之一。据《证券日报》记者梳理，本年以来上市的5只公募REITs中，险资获取配售金额约为7.65亿元，骨子配售份额约为2.27亿份，骨子配售份额占本年已刊行公募REITs总刊行份额的9.8%（含保障机构金钱料理家具获取的配售份额）。

　　受访巨匠示意，公募REITs分成安逸、风险散布、久期长等特质与险资需求相匹配，重叠监管政策和司帐准则条目等身分影响，使得险资配置公募REITs的积极性较高。瞻望改日，量度险资投资公募REITs还将呈现配置比例培植、投资方式多元化等趋势。

　　险资获配份额近10%

　　当今，公募REITs刊行已步入安逸轨说念，其底层金钱类型也“百花皆放”。Wind资讯数据走漏，本年以来适度3月13日，已有汇添富九囿通医药仓储物流REIT、中原金隅智造工厂REIT等5只公募REITs上市，其中包含多项“首单”范畴迫害，如首单医药仓储物流REIT、首单农贸市集REIT、首单以高性能智算中心为底层金钱的基础设施公募REIT形态等。

　　就公募REITs的金钱特质，广东凯利老本料理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者示意，REITs介于股债之间，收益安逸，风险较低，其底层现款流笃定性相对较高。此外，REITs底层金钱的交游不足股债公开市集时常，价值重估频率低，对总体金钱欠债表的波动影响较小。

　　在新刊行的公募REITs中，险资深度参与，成为遑急的配置力量之一。据《证券日报》记者梳理，本年以来上市的5只公募REITs中，险资通过战术配售和网下配售获取配售金额约7.65亿元，骨子配售份额约为2.27亿份，骨子配售份额占本年已刊行公募REITs总刊行份额的9.8%。

　　就险资积极配置公募REITs的原因，张令佳示意，险资配置公募REITs，主如若由于其分成安逸、风险散布，久期较长，契合险资多元化配置的选项。在国内利率核心捏续下落的环境下，公募REITs不错提供访佛债券的风险收益特征，但比债券有一定的风险溢价。

　　此外，在监管政策优化（如风险因子下调）与新司帐准则践诺等身分的影响下，险资配置公募REITs的积极性也随之培植。

　　2023年，国度金融监督料理总局发布《对于优化保障公司偿付身手监管治安的见知》，提议对于保障公司投资公开召募基础设施证券投资基金（REITs）中未穿透的风险因子从0.6退换为0.5。这一退换拓宽了险资投资公募REITs的空间，提高了险资投资的积极性。

　　此外，新司帐准则践诺也推进保障资金进一步投资公募REITs。国海证券议论所副长处、首席金钱配置官林加力示意，从践诺看，无数弥远资金（如保障、待业金）投资REITs的核心指标是弥远配置以获取安逸分成，而非短期交游赢利。字据新司帐准则条目，机构可将自有资金捏有的REITs从FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益）分类至FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他笼统收益）。这种机制对高股息金钱如REITs金钱具有一定上风，既能通过分成支撑利润表，又可进攻价钱波动对当期功绩的影响，利好保障、待业金等弥远资金入市。

　　投资方式多元化

　　除通过战术配售与网下配售投资公募REITs外，保障公司还通过成立结伙企业、参与设立数据中心捏有型不动产金钱支捏专项缠绵等方式，助力多档次REITs市集的建立。

　　举例，近日，国寿投资保障金钱料理有限公司（以下简称“国寿投资”）公告走漏，由国寿投资担任总互助东说念主和投融资参谋人的“中信证券—万国数据2025年第1期数据中心捏有型不动产金钱支捏专项缠绵（可捏续挂钩）”告成刊行。国寿投资示意，该家具是国寿投资公司以骨子行径落实金融“五篇大著述”的有劲彰显，推进保障资金助力国度多档次REITs市集的建立。

　　跟着REITs市集捏续扩容，险资等机构将迎来更宽绰的配置空间，不外在参与投资公募REITs的历程中，险资仍靠近公募REITs市集限制较小、本人的专科投资身手有待提高档问题。

　　北京排排网保障代理有限公司总司理杨帆对《证券日报》记者示意，当今险资参与公募REITs投资存在的清苦主要有以下三点：一是公募REITs市集限制相对较小，优质形态有限，导致保障资金难以大限制配置；二是公募REITs干系法律章程和税收政策尚不完善，存在一定的投资风险；三是保障资金在公募REITs投资方面的专科身手有待提高。

　　针对上述问题，杨帆建议，一是完善公募REITs干系法律章程，为保障资金投资提供愈加安逸的市集环境；二是加大公募REITs市集培育力度，丰富优质形态供给；三是保障公司应提高本人在公募REITs投资方面的专科身手，合理评估形态风险，已矣郑重投资。

　　瞻望改日，杨帆示意，量度险资在配置公募REITs方面将呈现配置比例培植、投资方式多元化、珍重金钱质地和运营身手等趋势。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

连累剪辑：张文